Αβενιμικά

Περιεχόμενο

• Μεταρρυθμίσεις νομισματικής πολιτικής
• Μεταρρυθμίσεις δημοσιονομικής πολιτικής
• Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις
• Κοιτάω μπροστά

Ο πρωθυπουργός της Ιαπωνίας Shinzo Abe εξελέγη στις 26 Δεκεμβρίου 2012 και υποσχέθηκε μια σειρά νομισματικής πολιτικής, δημοσιονομικής πολιτικής και οικονομικών μεταρρυθμίσεων που έχουν σχεδιαστεί για την επίλυση των μακροοικονομικών προβλημάτων της Ιαπωνίας. Οι μεταρρυθμίσεις του επινοήθηκαν "Abenomics" από οικονομολόγους και τα μέσα ενημέρωσης.

Η προσέγγιση του Abe είχε πρόωρα οφέλη, αλλά ήταν βραχύβια. Ο δείκτης χρηματιστηρίου Nikkei 225 για το Χρηματιστήριο του Τόκιο αυξήθηκε περισσότερο από 70% μετά την ανακοίνωση του προγράμματος κατά το πρώτο εξάμηνο του 2013 και τα στοιχεία του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) το πρώτο τρίμηνο του 2013 εμφανίστηκαν πολλά υποσχόμενα σε πολλούς επενδυτές.

Ωστόσο, η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη ήταν δύσκολο να επιτευχθεί.

Μεταρρυθμίσεις νομισματικής πολιτικής

Η πρώιμη επιτυχία του Abenomics προήλθε από τις μεταρρυθμίσεις νομισματικής πολιτικής που στοχεύουν στη μείωση των πραγματικών επιτοκίων και στην αύξηση του πληθωρισμού. Μετά από δεκαετίες αποπληθωρισμού και σταγματισμού, η οικονομία της χώρας είχε αγωνιστεί να ανταγωνιστεί στις ξένες αγορές. Οι τιμές των ιαπωνικών εξαγωγών αυξήθηκαν απότομα το 2008, κυρίως λόγω της κατάστασης ασφαλούς καταφυγίου του ιαπωνικού γιεν εκείνη την εποχή.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας έθεσε έναν φιλόδοξο στόχο πληθωρισμού 2% ετησίως και η Ιαπωνία χρησιμοποιούσε αγορές περιουσιακών στοιχείων ανοιχτού τύπου - όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ - μαζί με πακέτα τόνωσης. Η κεντρική τράπεζα σημείωσε σημαντική πρόοδο στην αποδυνάμωση του ιαπωνικού γιεν κατά το πρώτο εξάμηνο του 2013, το οποίο βοήθησε την Nikkei να πηδήξει απότομα καθώς το ασθενέστερο γιεν έκανε τις εξαγωγές φθηνότερες για αγοραστές στο εξωτερικό.

Μεταρρυθμίσεις δημοσιονομικής πολιτικής

Ο Abe εφάρμοσε ένα πακέτο δημοσιονομικών κινήτρων ύψους 10,3 τρισ. Γιεν τον Ιανουάριο του 2013, το οποίο ήταν σημαντικά υψηλότερο από ό, τι αρχικά περίμεναν πολλοί αναλυτές. Εκτός από την τόνωση των δαπανών, ο Abe πίεσε τις φορολογικές δαπάνες να αυξηθούν στο 2% του ΑΕΠ σε μια κίνηση που αποσκοπούσε στην περαιτέρω τόνωση του πληθωρισμού μέσω των δαπανών σε δημόσιο επίπεδο και σε ιδιωτικό επίπεδο.

Ο Abe σχεδίαζε να πληρώσει για αυτά τα μέτρα τόνωσης και άλλα προγράμματα δαπανών διπλασιάζοντας το φόρο κατανάλωσης σε 10% το 2014-15, ενώ εφαρμόζει μια σειρά διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που έχουν σχεδιαστεί για την αύξηση των φόρων, το κλείσιμο κενών και, τελικά, τη δημιουργία περισσότερων εσόδων για την κυβέρνηση. Ωστόσο, οι κριτικοί ανησυχούσαν ότι αυτά τα μέτρα θα ήταν ανεπαρκή.

Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις

Το τρίτο και πιο κρίσιμο κομμάτι του Abenomics περιλαμβάνει διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, οι οποίες έχουν αποδειχθεί ότι είναι οι πιο δύσκολες να εφαρμοστούν. Νωρίς, ο Abe πίεσε για τη συμμετοχή της Ιαπωνίας στην εταιρική σχέση Trans-Pacific για την εξάλειψη των ρυθμιστικών κενών που θα μπορούσαν να περιορίσουν το μακροπρόθεσμο δυναμικό της οικονομίας και, συνεπώς, να μειώσουν τα πιθανά φορολογικά έσοδα.

Η συμφωνία δεν επικυρώθηκε ποτέ, κυρίως επειδή οι Η.Π.Α. απέσυραν την υποστήριξή τους το 2016. Το Ιαπωνικό οικονομολόγος Yoshizaki Tatsuhiko, το οποίο χαρακτηρίστηκε ως άξονα της αδράνειας, η αποτυχία του TPP να ξεφύγει από το έδαφος έχει παρακωλύσει τους στόχους του Abe.

Κοιτάω μπροστά

Το Abenomics ξεκίνησε θετικά, με το Nikkei να αυξάνεται απότομα και οι καταναλωτές να γίνονται όλο και πιο θετικοί. Ωστόσο, η οικονομία της Ιαπωνίας έχει δροσιστεί από περίπου το 2016 και η απειλή του αποπληθωρισμού επανεμφανίστηκε.

Από τον Αύγουστο του 2019, ο πληθωρισμός ήταν στο 0,3%, χαμηλό έξι μηνών και περισσότερο από μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα κάτω από εκείνο που ήταν το φθινόπωρο του 2018, σύμφωνα με την Trading Economics, η οποία παρακολουθεί οικονομικά δεδομένα παγκοσμίως. Ομοίως, οι προσπάθειες ενίσχυσης του γιεν ήταν αρχικά επιτυχώς, αλλά ήταν πιο ισχυρές από το 2016 έως το 2019, σύμφωνα με το tradingeconomics.com.

Η μακροπρόθεσμη επιτυχία των πολιτικών Abenomics απομένει να δούμε δεδομένης της αργής και αδύναμης αύξησης του πληθωρισμού. Ενώ η κυβέρνηση παραμένει αισιόδοξη, οι διεθνείς επενδυτές θα πρέπει να διατηρήσουν μια υγιή δόση σκεπτικισμού, δεδομένης της μακράς μάχης της χώρας ενάντια στον αποπληθωρισμό και τον αποπληθωρισμό.