Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός στον Ισολογισμό

Περιεχόμενο

• PP&E πολύτιμο όταν είναι παραγωγικό, όχι όταν πωλείται
• Χαμηλή τιμή PP&E σχετικά με τις ταμειακές ροές και τα καθαρά κέρδη
• PP&E και η επένδυσή σας

Μία από τις πιο χρήσιμες γραμμές σε έναν ισολογισμό για ιδιοκτήτες επιχειρήσεων και επενδυτές είναι η αξία των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού, γνωστά εν συντομία ως PP&E. Συνολικά, τα ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός αντιπροσωπεύουν τα «πάγια περιουσιακά στοιχεία» μιας επιχείρησης. Αυτή η τιμή στοιχείου γραμμής περιλαμβάνει ακίνητα, αποθήκες και άλλες κατασκευές, πρέσες και άλλο κατασκευαστικό εξοπλισμό, καθώς και έπιπλα γραφείου, όπως γραφεία, ντουλάπια αρχείων και υπολογιστές. Οχήματα και άλλα υλικά στοιχεία που επιτρέπουν σε μια εταιρεία να διεξάγει εργασίες και να παράγει έσοδα εμφανίζονται επίσης σε αυτόν τον τίτλο.

Γενικά, τα είδη PP&E δεν μπορούν να μετατραπούν γρήγορα σε μετρητά. Αντίθετα, η πραγματική αξία έγκειται στην ικανότητά τους να εξυπηρετούν την παραγωγικότητα της επιχείρησης. Ένας έξυπνος επενδυτής ξέρει πώς να εντοπίσει αυτήν την αξία.

PP&E πολύτιμο όταν είναι παραγωγικό, όχι όταν πωλείται

Η συνολική αξία μιας εταιρείας θα υπαγορεύσει την αξία των PP&E της. Σκεφτείτε μια επιχείρηση όπως η Colgate-Palmolive, ο κατασκευαστής μιας μεγάλης ποικιλίας προϊόντων καταναλωτικής και υγειονομικής περίθαλψης. Λειτουργεί από τότε που ο Τόμας Τζέφερσον βρισκόταν στον Λευκό Οίκο. Έκανε πολλούς επενδυτές buy-and-hold εξαιρετικά πλούσιοι και είχε ένα σταθερά αυξανόμενο μέρισμα για γενιές. Τα προϊόντα κάνουν τη ζωή καλύτερη για δισεκατομμύρια ανθρώπους, κυριαρχώντας στις αντίστοιχες θέσεις τους. Για να το θέσουμε σε προοπτική: Η Colgate-Palmolive είναι ένα από τα πιο σεβαστά αποθέματα blue-chip στον κόσμο. Εάν είχατε αγοράσει μετοχές αξίας 100.000 δολαρίων στην εταιρεία πριν από 35 χρόνια, θα είχατε εκατομμυριούχος πολλές φορές.

Στο τέλος της χρήσης 2018, η εταιρεία παρουσίασε 3,881 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρή αξία εγκαταστάσεων και εξοπλισμού. Εάν η Colgate-Palmolive προσπαθούσε να το πουλήσει σε δημοπρασία, θα λάβει μόνο ένα μικρό κλάσμα αυτού του ποσού. Η πραγματική πηγή αξίας δεν προέρχεται από τα μηχανήματα. Δεν είναι στα κτίρια. Αντ 'αυτού, είναι στην αξία franchise της εταιρείας.

Θα μπορούσατε να έχετε τα ίδια ίδια ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό και δεν θα μπορούσατε να κάνετε μεγάλη ζημιά στην Colgate-Palmolive επειδή έχει αιώνες προθεσμίας για να κάνει τους ανθρώπους να εμπιστεύονται τα προϊόντα της. Θα χρειαστείτε επίσης την πνευματική ιδιοκτησία, συμπεριλαμβανομένων στοιχείων όπως το εμπορικό σήμα, τα εμπορικά σήματα και τα εμπορικά μυστικά. Αυτά ενδέχεται να μην αναφέρονται ως μέρος του PP&E σε έναν ισολογισμό, αλλά επηρεάζουν σίγουρα τη συνολική αξία αυτού του στοιχείου γραμμής.

Χαμηλή τιμή PP&E σχετικά με τις ταμειακές ροές και τα καθαρά κέρδη

Ένα από τα χαρακτηριστικά μιας εξαιρετικής επιχείρησης είναι ότι δημιουργεί υψηλές, βιώσιμες αποδόσεις κεφαλαίου. Αυτό οδηγεί σε περισσότερα κέρδη-κέρδη ιδιοκτητών που μπορούν να εξαχθούν από την επιχείρηση χωρίς να βλάψουν την ανταγωνιστική της θέση. Προσφέρει επίσης ενσωματωμένη προστασία της αγοραστικής δύναμης όταν ο πληθωρισμός έρχεται ανυψώνοντας το άσχημο κεφάλι του, επειδή χρειάζεται λιγότερα δολάρια για την αναβάθμιση του εξοπλισμού στο τέλος της ωφέλιμης ζωής του.

Μερικές από τις καλύτερες επιχειρήσεις που θα θέλατε να έχετε δεν απαιτούν καθόλου ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό. Για παράδειγμα, φανταστείτε μια εταιρεία που έχει συμβόλαιο με εταιρεία περιορισμένης ευθύνης. Η LLC δημιούργησε μια λύση ηλεκτρονικού εμπορίου που έλυσε πολλά προβλήματα των άλλων εταιρειών. Σε αντάλλαγμα, η LLC λαμβάνει το δικαίωμα σε συνεχιζόμενη περικοπή των εσόδων που δημιουργούνται από αυτήν την εταιρεία.

Η εταιρεία περιορισμένης ευθύνης δεν έχει PP&E. Συλλέγει μετρητά καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους, τα οποία οι ιδιοκτήτες μπορούν στη συνέχεια να διανείμουν στον εαυτό τους για χρήση αλλού. Αυτό είναι πολύ προτιμότερο από το να πρέπει να πληρώσετε για όλα τα μηχανήματα, αναβαθμίσεις κτιρίων, υπολογιστές και άλλα πάγια στοιχεία που μια άλλη εταιρεία θα απαιτούσε να αποκομίσει κέρδος. Η επιχείρηση LLC είναι μια ανώτερη επένδυση επειδή οι ιδιοκτήτες της αποκτούν τις χαρές της ιδιοκτησίας χωρίς τους κινδύνους.

PP&E και η επένδυσή σας

Κατά την ανάλυση των ισολογισμών εταιρειών σε έναν συγκεκριμένο τομέα ή κλάδο, φροντίστε να συγκρίνετε τη σχετική περιουσία, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό των επιχειρήσεων με ένα δολάριο κέρδους μετά τη φορολογία που δημιουργήθηκε. Εάν μια από τις επιχειρήσεις είναι πολύ πιο παραγωγική, αυτό μπορεί να είναι ένα σημάδι για να κοιτάξετε πιο προσεκτικά. Οι πιθανότητες είναι, είναι μια θεμελιωδώς ανώτερη επιχείρηση για επενδύσεις, διότι τα PP&E της αποφέρουν πολύ περισσότερα κέρδη για τους ιδιοκτήτες της.