Τι είναι οι επιλογές; Ένας οδηγός για αρχάριους

Περιεχόμενο

• Ο οδηγός σας για συναλλαγές επιλογών:
• Ποια είναι η επιλογή;
• Γιατί οι επενδυτές ανταλλάσσουν επιλογές;
• Παράδειγμα επιλογής κλήσης
• Παράδειγμα επιλογής θέσης
• Κίνδυνος έναντι απόδοσης στις συναλλαγές επιλογών
• Επιλογές κλήσης
• Βάλτε επιλογές
• Οι επιλογές αγοραστή-πωλητή
• Επιλογές όροι για μάθηση

Πολλά ή όλα τα προϊόντα που εμφανίζονται εδώ προέρχονται από τους συνεργάτες μας που μας αποζημιώνουν. Αυτό μπορεί να επηρεάσει ποια προϊόντα γράφουμε και πού και πώς εμφανίζεται το προϊόν σε μια σελίδα. Ωστόσο, αυτό δεν επηρεάζει τις αξιολογήσεις μας. Οι απόψεις μας είναι δικές μας. Ακολουθεί μια λίστα με τους συνεργάτες μας και ο τρόπος με τον οποίο κερδίζουμε χρήματα. Οι επενδυτικές πληροφορίες που παρέχονται σε αυτήν τη σελίδα είναι μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς. Η NerdWallet δεν παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες ή υπηρεσίες μεσιτείας, ούτε προτείνει ή συμβουλεύει τους επενδυτές να αγοράσουν ή να πουλήσουν συγκεκριμένες μετοχές ή τίτλους.

Ο οδηγός σας για συναλλαγές επιλογών:

1. Ποιες είναι οι επιλογές; ← Είσαι εδώ

2. Πώς να ανταλλάσσετε επιλογές

3. Πώς να επιλέξετε έναν μεσίτη συναλλαγών επιλογών

4. Επιλογές εμπορικών στρατηγικών

Ποια είναι η επιλογή;

Για να καταλάβετε ποιες είναι οι επιλογές, βοηθά στη σύγκριση τους με τα αποθέματα. Η αγορά μετοχών σημαίνει ότι κατέχετε ένα μικρό τμήμα αυτής της εταιρείας, που ονομάζεται μετοχή. Περιμένετε ότι η εταιρεία θα αναπτυχθεί και θα κερδίσει χρήματα στο μέλλον και ότι η τιμή της μετοχής της θα αυξηθεί. Εάν συμβεί αυτό, μπορείτε να πουλήσετε τις μετοχές για κέρδος. (σχετικά με τα βασικά στοιχεία της αγοράς αποθεμάτων.)

Μια επιλογή, από την άλλη πλευρά, είναι απλώς ένα συμβόλαιο που σας δίνει το δικαίωμα να αγοράσετε ή να πουλήσετε ένα απόθεμα ή άλλη υποκείμενη ασφάλεια - συνήθως σε δέσμες των 100 - σε τιμή πριν από τη διαπραγμάτευση έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Ωστόσο, όταν φτάσει αυτή η ημερομηνία, δεν είστε υποχρεωμένοι να αγοράσετε ή να πουλήσετε το απόθεμα. Έχετε τη δυνατότητα να αφήσετε τη σύμβαση να λήξει, εξ ου και το όνομα. Ωστόσο, όταν αγοράζετε επιλογές, θα πληρώνετε αυτό που είναι γνωστό ως "premium" εκ των προτέρων, το οποίο θα χάσετε εάν αφήσετε τη σύμβαση να λήξει.

»Χρειάζεστε μια επανάληψη; Μάθετε τις διαφορές μεταξύ επιλογών και αποθεμάτων

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι υπάρχουν επιλογές για όλα τα είδη κινητών αξιών, αλλά αυτό το άρθρο εξετάζει τις επιλογές στο πλαίσιο των αποθεμάτων. Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι συμβάσεων επιλογών:

• Επιλογές κλήσης. Μια επιλογή κλήσης σάς δίνει το δικαίωμα να αγοράσετε μετοχές μιας εταιρείας για μια συγκεκριμένη τιμή (γνωστή ως "τιμή προειδοποίησης") εντός συγκεκριμένης χρονικής περιόδου, που αναφέρεται ως "λήξη".

• Βάλτε επιλογές. Η επιλογή put σας δίνει το δικαίωμα να πουλάτε μετοχές μιας εταιρείας σε συμφωνημένη τιμή προειδοποίησης πριν από τη λήξη της.

  
  

Μόλις αγοράσετε τη σύμβαση, μερικά πράγματα μπορούν να συμβούν από τη στιγμή που το αγοράζετε μέχρι τη λήξη. Μπορείς:

• Άσκηση της επιλογής, που σημαίνει ότι θα αγοράσετε ή θα πουλήσετε μετοχές της μετοχής στην τιμή προειδοποίησης.

• Πουλήστε το συμβόλαιο σε άλλο επενδυτή.

• Αφήστε το συμβόλαιο να λήξει και να φύγει χωρίς άλλη οικονομική υποχρέωση.

Γιατί οι επενδυτές ανταλλάσσουν επιλογές;

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν επιλογές για διαφορετικούς λόγους, αλλά τα κύρια πλεονεκτήματα είναι:

• Η αγορά μιας επιλογής σημαίνει τον έλεγχο περισσότερων μεριδίων από ό, τι αν αγοράσατε το απόθεμα με το ίδιο χρηματικό ποσό.

• Οι επιλογές είναι μια μορφή μόχλευσης, προσφέροντας μεγεθυμένες αποδόσεις.

• Μια επιλογή δίνει στον επενδυτή χρόνο να δει πώς παίζουν τα πράγματα.

• Μια επιλογή προστατεύει τους επενδυτές από τον αρνητικό κίνδυνο κλειδώνοντας την τιμή χωρίς την υποχρέωση αγοράς.

Αλλά ποιοι είναι οι κίνδυνοι;

• Μπορείτε να χάσετε ολόκληρη την επένδυσή σας σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα.

  
  

• Μπορεί να γίνει πολύ πιο περίπλοκο από την αγορά μετοχών - πρέπει να ξέρετε τι κάνετε.

• Με συγκεκριμένους τύπους συναλλαγών επιλογών, είναι πιθανό να χάσετε περισσότερα από την αρχική σας επένδυση.

»Είστε έτοιμοι να βουτήξετε βαθύτερα; Μάθετε πώς να ανταλλάσσετε επιλογές

Παράδειγμα επιλογής κλήσης

Ας υποθέσουμε ότι το απόθεμα μιας εταιρείας είναι προς το παρόν 50 $ ανά μετοχή. Θα μπορούσατε να αγοράσετε μια επιλογή κλήσης για να αγοράσετε το απόθεμα στα $ 50 (η τιμή προειδοποίησης) που λήγει σε έξι μήνες, με ασφάλιστρο 5 $. Τα ασφάλιστρα αξιολογούνται ανά μετοχή, επομένως αυτή η επιλογή κλήσης θα κόστιζε 500 $ (5 $ μερίδια premium 100 $). Λάβετε υπόψη ότι όταν αγοράζετε επιλογές, θα επιλέξετε από μια διαθέσιμη λίστα τιμών προειδοποίησης και δεν χρειάζεται να είναι ίδια με την τρέχουσα τιμή μετοχής.

Εάν η τιμή της μετοχής παραμείνει στα ή κάτω από τα 50 $ κατά τη διάρκεια της περιόδου των έξι μηνών και δεν ανακάμψει ποτέ, θα μπορούσατε να αφήσετε το συμβόλαιο να λήξει άνευ αξίας και η συνολική σας απώλεια θα ήταν τα $ 500 που δαπανήσατε για το ασφάλιστρο. Αυτά τα 500 $ είναι επίσης το μέγιστο ποσό που θα μπορούσατε να χάσετε στην επένδυση.

Ας πούμε ότι η τιμή αυξάνεται στα 60 $. Θα μπορούσατε να ασκήσετε την επιλογή σας να αγοράσετε τις 100 μετοχές στην τιμή προειδοποίησης των 50 $ και, στη συνέχεια, να γυρίσετε και να τις πουλήσετε στα 60 $. Σε αυτήν την περίπτωση, η απόδοση της επένδυσής σας θα είναι 500 $. (Θα κόστιζε 5.000 $ για να αγοράσετε τις μετοχές, αλλά θα τα πουλούσατε για 6.000 $ για κέρδος 1.000 $. Αφαιρέστε το κόστος της πριμοδότησης και απομένουν κέρδος 500 $.)

Όταν αγοράζετε μια επιλογή κλήσης, θα υπάρχει ένα σημείο αλλαγής στο οποίο θα κερδίζετε κέρδος. Σε αυτό το παράδειγμα, αυτό το σημείο επαναφοράς είναι 55 $. Έτσι, εάν το απόθεμα διαπραγματεύεται μεταξύ 50 και 55 $, θα μπορούσατε να αντισταθμίσετε μέρος της επένδυσής σας, αλλά θα εξακολουθούσε να είναι ζημιά.

Εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί πάνω από την τιμή προειδοποίησης, το ίδιο το συμβόλαιο αποκτά εγγενή αξία και η τιμή του ασφαλίστρου θα αυξηθεί αναλόγως. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσατε να πουλήσετε τη σύμβαση σε άλλο επενδυτή πριν από τη λήξη για περισσότερα από όσα το αγοράσατε, λαμβάνοντας κέρδος. Θα πρέπει να εξετάσετε διάφορους παράγοντες για να προσδιορίσετε εάν θα πρέπει να πουλήσετε ένα συμβόλαιο επιλογών ή να το ασκήσετε.

" Μαθαίνω

Παράδειγμα επιλογής θέσης

Οι επιλογές Put εξυπηρετούν παρόμοιο σκοπό με το shorting μιας μετοχής - και οι δύο σας επιτρέπουν να κερδίσετε εάν η τιμή της μετοχής πέσει. Αλλά οι θέσεις μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν ως αντιστάθμιση έναντι πτώσεων τιμών που μπορεί να βλάψουν το χαρτοφυλάκιό σας.

Χρησιμοποιώντας το ίδιο παράδειγμα παραπάνω, ας υποθέσουμε ότι το χρηματιστήριο μιας εταιρείας διαπραγματεύεται για 50 $ και αγοράζετε μια επιλογή put με τιμή προειδοποίησης 50 $, με ασφάλιστρο 5 $ και λήξη έξι μηνών. Η σύμβαση κοστίζει 500 $.

Εάν η τιμή της μετοχής πέσει στα 40 $, θα μπορούσατε να ασκήσετε το δικαίωμά σας να πουλήσετε το απόθεμα στην τιμή προειδοποίησης $ 50. Σε αυτήν την περίπτωση, δεν θα κερδίσετε κανένα κέρδος, αλλά θα προστατεύσετε τις μετοχές σας από την απώλεια αξίας. Εάν η τιμή αυξηθεί, το συμβόλαιο θα λήξει άνευ αξίας και θα έχετε μέγιστο ποσό 500 $. Κατά μία έννοια, οι επιλογές πώλησης θα μπορούσαν να θεωρηθούν ασφαλιστικές για τις μετοχές σας: Εάν η τιμή της μετοχής πέσει, είστε ασφαλισμένοι να πουλήσετε στην υψηλότερη τιμή προειδοποίησης και αν αυξηθεί, το ασφάλιστρο που πληρώσατε ήταν το σταθερό κόστος αυτής της ασφάλισης.

Ωστόσο, οι επιλογές put μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για κερδοσκοπία και δεν χρειάζεται να έχετε το υποκείμενο απόθεμα για να αγοράσετε μια επιλογή put. Ας υποθέσουμε ότι αγοράσατε την επιλογή put και το απόθεμα μειώνεται στα 40 $, αλλά δεν σας ανήκει. Θα μπορούσατε να αγοράσετε το απόθεμα στα $ 40, μετά να γυρίσετε και να το πουλήσετε στα 50 $. Αυτό θα επέστρεφε κέρδος 500 $. (Θα αγοράζατε 100 μετοχές στα 40 $ για 4.000 $ και μετά θα τα πουλήσετε στα 50 $ για 5.000 $, δημιουργώντας 1.000 $. Αφαιρέστε το ασφάλιστρο 500 $ και κερδίσατε 500 $.)

Όπως τα συμβόλαια επιλογών κλήσεων, ένα συμβόλαιο επιλογών μπορεί να έχει εγγενή αξία. Εάν η υποκείμενη τιμή μετοχής πέσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης, το συμβόλαιο θα γίνει πιο ελκυστικό και το κόστος του ασφάλιστρου θα αυξηθεί ανάλογα. Σε αυτήν την περίπτωση, θα μπορούσατε να πουλήσετε τη σύμβαση σε άλλο επενδυτή για κέρδος.

" Μαθαίνω

Κίνδυνος έναντι απόδοσης στις συναλλαγές επιλογών

Επιλογές κλήσης

Εάν πιστεύετε ότι ένα απόθεμα πρόκειται να αυξηθεί, μπορείτε είτε να αγοράσετε και να το αποκτήσετε άμεσα, είτε να αγοράσετε επιλογές κλήσεων. Αλλά υπάρχει μεγάλη διαφορά μεταξύ αυτών των δύο.

Στο παραπάνω παράδειγμα, σημειώστε ότι κοστίζει 500 $ για τον έλεγχο 100 μετοχών ενός αποθέματος αξίας 50 $ ανά μετοχή. Εάν επρόκειτο να αγοράσετε το απόθεμα εντελώς με την ίδια επένδυση $ 500, θα μπορούσατε να αποκτήσετε τον έλεγχο μόνο 10 μετοχών. Αυτό είναι όπου η δύναμη ενίσχυσης των επιλογών ενεργοποιείται, και γιατί οι επιλογές θεωρούνται μορφή μόχλευσης.

Από το παραπάνω παράδειγμα, γνωρίζουμε ότι αν η τιμή της μετοχής αυξηθεί στα 60 $, αποφέρει 500 $ απόδοση - έχετε διπλασιάσει τα χρήματά σας. Αλλά αν αυξηθεί στα 70 $, το κέρδος σας θα αυξηθεί στα 1.500 $. Αν ανέλθει στα 80 $; Αυτή είναι μια αύξηση 60% στην τιμή της μετοχής που είχε ως αποτέλεσμα την επιστροφή των 2.500 $. Εάν είχατε αγοράσει το απόθεμα εντελώς, η ίδια αύξηση της τιμής 60% θα σας έδινε μια απόδοση συγκριτικά πενιχρών 300 $.

Όμως, όπου υπάρχει η πιθανότητα για υψηλή ανταμοιβή, υπάρχει υψηλός κίνδυνος. Εάν έχετε επενδύσει 500 $ στο απόθεμα εντελώς, μια λεπτή πτώση στην τιμή δεν σημαίνει πολλά. Μια πτώση 10%, για παράδειγμα, σημαίνει ότι θα έχετε μειωθεί τα 50 $ και μπορείτε να περιμένετε επ 'αόριστον για να αυξηθεί ξανά η τιμή πριν από την πώληση.

Αν ξοδέψετε 500 $ σε ένα συμβόλαιο επιλογών κλήσεων, ωστόσο, σημαίνει πτώση 10% στην τιμή της μετοχής θα μπορούσε να καταστήσει τη σύμβαση άχρηστη αν η τιμή της μετοχής πέσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης και έχετε περιορισμένο χρονικό διάστημα για να αυξηθεί ξανά. Εάν όχι, αυτό είναι μια απώλεια 500 $ ή το 100% της επένδυσής σας.

Βάλτε επιλογές

Όταν αγοράζετε επιλογές put, το μέγιστο ποσό που μπορείτε να χάσετε είναι παρόμοιο με τις επιλογές κλήσεων: Εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί πάνω από την τιμή προειδοποίησης, θα αφήνατε τη σύμβαση να λήξει και θα χάσετε ολόκληρη την επένδυσή σας 500 $.

Ωστόσο, η μεγέθυνση των επιστροφών που είδαμε στις επιλογές κλήσεων πηγαίνει το αντίθετο στις επιλογές put. Εάν η τιμή της μετοχής πέσει στα 30 $, θα δείτε κέρδη 1.500 $. Στα 20 $, το κέρδος θα ήταν 2.500 $. Αλλά αυτό σημαίνει επίσης ότι υπάρχει ένα όριο στο κέρδος από τις επιλογές put - το απόθεμα δεν μπορεί να πάει κάτω από το μηδέν. Αντίθετα, όταν αγοράζετε μια επιλογή κλήσης, το δυναμικό κέρδους είναι θεωρητικά απεριόριστο.

». Επιλογές εμπορικών στρατηγικών

Οι επιλογές αγοραστή-πωλητή

Με επιλογές, είναι σημαντικό να θυμάστε ότι για κάθε αγοραστή, υπάρχει ένας πωλητής, του οποίου τα κίνητρα και τα κίνητρα είναι το αντίθετο από τον αγοραστή.

Έτσι, όταν αγοράζετε μια επιλογή κλήσης, για παράδειγμα, ελπίζετε ότι η τιμή θα αυξηθεί, επειδή έχετε το δικαίωμα να αγοράσετε το απόθεμα στην χαμηλότερη τιμή προειδοποίησης.

Ωστόσο, ο πωλητής στην άλλη πλευρά αυτής της συναλλαγής έχει την υποχρέωση να πουλήσει το απόθεμα στην τιμή προειδοποίησης, εάν ο αγοραστής επιλέξει να ασκήσει το δικαίωμα. Αυτό σημαίνει ότι ο πωλητής θέλει να πέσει η τιμή της μετοχής - εάν πέσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης, ο αγοραστής πιθανότατα θα άφηνε τη σύμβαση να λήξει και ο πωλητής θα διατηρούσε το ασφάλιστρο ως κέρδος. Ωστόσο, εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί και ο αγοραστής ασκήσει την επιλογή, ο πωλητής πρέπει να πουλήσει τις μετοχές στην τιμή προειδοποίησης, η οποία πιθανότατα θα ήταν χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή της μετοχής.

Εάν ο πωλητής δεν διαθέτει ήδη το υποκείμενο απόθεμα, εξακολουθεί να είναι έτοιμος να το πουλήσει στον αγοραστή. Έτσι, εάν η τιμή της μετοχής αυξήθηκε στα 60 $, θα έπρεπε να αγοράσουν το απόθεμα στα 60 $ και στη συνέχεια να το πουλήσουν στα 50 $. Αυτό θα είχε ως αποτέλεσμα απώλεια 500 $. (Η αγορά του αποθέματος για $ 60 θα κόστιζε 6.000 $ και, στη συνέχεια, η πώληση στα 5.000 $ σηματοδοτεί απώλεια 1.000 $. Αλλά ο πωλητής διατηρεί το ασφάλιστρο των $ 500, οπότε οι συνολικές απώλειες είναι 500 $.)

Σε αυτήν την περίπτωση, εάν η τιμή της μετοχής συνεχίσει να αυξάνεται, η απώλεια του πωλητή κλήσεων είναι θεωρητικά άπειρη, όπως ακριβώς το κέρδος του αγοραστή είναι θεωρητικά άπειρο.

Αυτή η σχέση υπάρχει για κάθε εμπόριο επιλογών, είτε αγοράζετε κλήσεις είτε βάζετε ή πουλάτε. Προσθέστε τις διάφορες στρατηγικές διαπραγμάτευσης επιλογών και βλέπετε πώς οι επιλογές συναλλαγών - και οι κίνδυνοι που σχετίζονται με αυτήν - γίνονται πολύπλοκες, γρήγορες.

Επιλογές όροι για μάθηση

Ακολουθούν μερικοί όροι που θα συναντήσετε σχετικά με τις επιλογές. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στη σελίδα των όρων και των ορισμών επιλογών.)

• Στα χρήματα. Μια επιλογή κλήσης είναι «στα χρήματα» εάν η τιμή προειδοποίησης είναι χαμηλότερη από την τιμή της μετοχής, ενώ η επιλογή πώλησης είναι στα χρήματα εάν η τιμή προειδοποίησης είναι πάνω από την τιμή της μετοχής.

• Στα χρήματα. Εάν η τιμή της μετοχής και η τιμή προειδοποίησης είναι οι ίδιες για τις κλήσεις ή τις βολές, η επιλογή είναι «στο χρήμα».

• Από τα χρήματα. Μια επιλογή κλήσης είναι «από τα χρήματα» εάν η τιμή προειδοποίησης είναι πάνω από την τιμή της μετοχής, ενώ η επιλογή πώλησης είναι εκτός των χρημάτων εάν η τιμή προειδοποίησης είναι κάτω από την τιμή της μετοχής.

• Ασφάλιστρα. Αυτό θα πρέπει να πληρώσετε για να αγοράσετε ένα συμβόλαιο επιλογών. Αντίθετα, αυτά είναι τα χρήματα που θα κερδίσετε ενδεχομένως εάν πουλήσετε ένα συμβόλαιο επιλογών.

• Παράγωγα. Ένα παράγωγο είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού προϊόντος του οποίου η αξία εξαρτάται - προέρχεται από - την απόδοση ενός άλλου χρηματοοικονομικού μέσου. Οι επιλογές είναι παράγωγα επειδή η αξία τους βασίζεται στις αλλαγές στην τιμή μιας μετοχής.

• Εξάπλωση. Τα spreads είναι μια προηγμένη στρατηγική διαπραγμάτευσης στην οποία ένας έμπορος επιλογών αγοράζει και πωλεί πολλαπλά συμβόλαια σε διαφορετικές τιμές προειδοποίησης.